Опубликованные сегодня данные по росту экономики Великобритании оказались не на стороне британской валюты. Почти все компоненты релиза вышли в «красной зоне», недотянув до прогнозных значений. Реагируя на эту публикацию, продавцы gbp/usd организовали небольшую коррекцию, снизившись на несколько десятков пунктов. Весьма флегматичная реакция на столь резонансный релиз. Это говорит о том, что трейдеры пары ориентируются прежде всего на американскую валюту. Поэтому к нисходящему импульсу gbp/usd следует относиться с большой осторожностью – рынок достаточно быстро отыграет сегодняшний отчёт и снова переключится на иные фундаментальные факторы.
И все же обнародованные сегодня цифры еще напомнят о себе – буквально на следующей неделе, когда состоится мартовское заседание Банка Англии.
Итак, сегодня стало известно, что объём ВВП Великобритании в январе сократился на 0,1% в месячном исчислении, тогда как большинство экспертов прогнозировали рост на 0,1%. В квартальном выражении показатель также оказался в красной зоне, увеличившись на 0,2%, при прогнозе роста на 0,3%.
Разочаровали и другие компоненты отчета. Например, объем промышленного производства сократился сразу на 0,9% м/м - это самый слабый результат с апреля 2024 года (при том, что в предыдущем месяце был зафиксирован рост на 0,5%). В годовом выражении показатель сократился на 1,5%, тогда как аналитики прогнозировали снижение до -0,7%. Объем производства перерабатывающей промышленности сократился сразу на 1,1% м/м (минимальное значение показателя с июля 2024 года). В годовом исчислении индикатор также вышел в отрицательной области (-1,5%), при прогнозе снижения до -0,4%. Нисходящая динамика здесь фиксируется третий месяц подряд.
Единственный компонент, который вышел в «зелёной зоне» – это индекс в сфере услуг, который в январе вырос до 0,4% (при прогнозе 0,3%). Этот показатель растёт второй месяц подряд: в ноябре он был на нулевом уровне, в декабре вырос до 0,2%, в январе – до 0,4%.
О чем говорит сегодняшний отчёт? О том, что в Великобритании растут риски стагфляции. Экономика замедляется, инфляция – ускоряется. Напомним, что согласно последним данным, общий индекс потребительских цен в Британии неожиданно подскочил до 3,0% в годовом исчислении – это наиболее сильный темп роста показателя с марта прошлого года. Базовый индекс вырос до 3,7%, после снижения до 3,2% (это наиболее сильный с апреля 2024 года). Ускорился и индекс розничных цен, который используется работодателями при обсуждении «зарплатного вопроса» – в годовом выражении он увеличился до 3,6%.
Опасения стагфляции будут преследовать британскую валюту, особенно если соответствующие опасения озвучат представители Банка Англии на мартовском заседании, которое состоится в следующий четверг. При этом необходимо отметить, что на мартовской встрече английский регулятор наверняка сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде. Однако опубликованный сегодня отчёт не пройдет бесследно – члены ЦБ могут смягчить тональность своей риторики, переформулировав соответствующим образом основные тезисы сопроводительного заявления.
В целом, участники рынка ждут двух или трёх дополнительных снижений процентной ставки в течение текущего года. Очередной раунд снижения может состояться или в мае, или в августе. В течение следующих 12 месяцев рынок свопов закладывает 50 базисных пунктов снижения (а также небольшие шансы на дополнительное снижение – еще на 25 базисных пунктов).
Таким образом, сегодняшний релиз ничего не изменил в контексте мартовского заседания Банка Англии – формальные итоги этой встречи предрешены. Отчёт может смягчить позицию ЦБ относительно дальнейших перспектив смягчения ДКП, но по итогам мартовского заседания Центробанк сохранит все параметры монетарной политики в прежнем виде.
Этим и объясняется столь флегматичная реакция трейдеров gbp/usd. Участники рынка не спешат с выводами и не открывают крупные позиции против британской валюты. После кратковременного спада пара вернула почти все утраченные позиции. Рынок ожидаемо переключился на доллар, который снова теряет свои позиции по всему рынку.
С точки зрения техники, пара gbp/usd на дневном графике по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku. На таймфрейме h4 пара расположена на средней линии Bollinger Bands и также над всеми линиями индикатора Ichimoku. Всё это говорит о том, что короткие позиции по паре – рискованны и ненадёжны. На мой взгляд, с текущих позиций целесообразно рассматривать лонги с первой целью 1,2980 (верхняя линия Bollinger Bands на четырёхчасовом графике). Основная цель – 1,3020 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике).
