Пара eur/usd третью неделю подряд осаждает 5-ю фигуру, но по-прежнему не может закрепиться выше таргета 1,0500. Противоречивый фундаментальный фон не позволяет покупателям пары развить восходящее движение. Продавцы eur/usd также с неба звезд не хватают, но при этом регулярно «гасят» северные импульсы. Уровень сопротивления 1,0530 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1) выполняет роль надёжного ценового барьера: при приближении к этой «цитадели» рост цены замедляется, и в итоге пара снова возвращается в область 4-й фигуры.
На стороне гринбека – преобладающие антирисковые настроения и непоколебимая уверенность в том, что на ближайших двух заседаниях Федрезерв сохранит процентную ставку в прежнем виде. На другой чаше весов – противоречивые макроэкономические отчёты и растущая уверенность в том, что ФРС все-таки прибегнет к снижению процентной ставки в июне этого года.
Текущий нисходящий импульс eur/usd обусловлен ещё одним фундаментальным фактором. Дело в том, что Палата представителей США одобрила поддержанный Дональдом Трампом бюджетный законопроект, который включает в себя сокращение налогов для бизнеса/граждан на 4,5 триллиона долларов (в течение последующих нескольких лет) и сокращение бюджетных расходов на 2 триллиона долларов. Также законопроект «настоятельно рекомендует» профильному комитету Конгресса по энергетике и торговле «изыскать возможности для сокращения федеральных программ» на 880 миллиардов.
Проект «продавили» с трудом – спикер нижней палаты Джонсон на протяжении нескольких часов убеждал сомневающихся конгрессменов-однопартийцев поддержать инициативу Трампа. В итоге проект был принят с минимальным перевесом: 217 «за», 215 – «против» (не поддержали законопроект все демократы и даже один республиканец). Но факт остается фактом: закон о налоговых льготах Трампа получил зеленый свет от Палаты представителей и теперь он направляется на рассмотрение в Сенат, где у республиканцев 53 места из 100.
Реагируя на решение, которое «висело на волоске», доллар усилил свои позиции по всему рынку, а доходность 10-летних трежерис немного подросла (до 4,33%). Такая реакция выглядит вполне логично, ведь снижение налоговой нагрузки увеличит потребительскую способность американцев, и в конце концов снова разгонит инфляцию, вынуждая ФРС действовать соответствующим образом.
Но это слишком долгий сценарий – он не способен держать «в тонусе» долларовых быков на длительной дистанции. Сам факт одобрения нижней палатой Конгресса плана сокращения налогов, разумеется, оказал поддержку американской валюте. Однако данный фундаментальный фактор имеет короткий «срок годности». Уже в период американской торговой сессии среды доходность гособлигаций начала снижаться, не позволяя гринбеку нащупать точку опоры.
В целом, пара eur/usd по-прежнему находится в подвешенном состоянии. Воинственные заявления Дональда Трампа, который продолжает угрожать дополнительными тарифами, оказывают фоновую поддержку безопасному доллару. Но последние макроэкономические отчёты, которые были опубликованы в США, оказывают давление на гринбек. В частности, индекс потребительской уверенности от Conference Board снова снизился в этом месяце до – 98,3 пункта (нисходящая динамика фиксируется четвертый месяц подряд). Показатель продемонстрировал самый слабый рост с июня прошлого года. Разочаровали и розничные продажи. Объём розничной торговли в США в январе сократился на 0,9% (худший результат с января прошлого года); без учёта продаж автомобилей – на 0,4%.
На фоне такой противоречивой картины пара eur/usd кружится в узком ценовом диапазоне: покупатели не способны закрепиться выше 1,0500, продавцы не способны уйти к основанию 4-й фигуры.
Но впереди – ключевые релизы недели, которые могут спровоцировать сильную волатильность по паре. Так, в четверг будут опубликованы уточненные данные по росту американской экономики. Согласно первой оценке, объём ВВП США вырос на 2,3%, после роста на 3,1% в третьем квартале. Вторая оценка должна совпасть с первоначальной. В таком случае реакция eur/usd будет носить слабовыраженный характер. Но если же вопреки прогнозам результат будет всё же пересмотрен в сторону улучшения/ухудшения, доллар отреагирует соответствующим образом.
В пятницу мы узнаем январское значение базового индекса PCE. В декабре он остался на отметке 2,8% г/г, при прогнозе минимального спада до 2,7%. Де-факто индекс застрял на отметке 2,8% – на этом уровне индикатор выходит третий месяц подряд. В январе он также должен выйти на этом уровне (по другим оценкам, ожидается замедление до 2,6%). Если базовый индекс продемонстрирует хотя бы минимальный рост (т.е. 2,9% и выше) гринбек получит существенную поддержку.
«Техника» также говорит нам о том, что по паре eur/usd сложилась неопределённая ситуация. На таймфрейме D1 цена по-прежнему находится в облаке Kumo, над линиями Tenkan-sen и Kijun-sen и между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. Для возобновления северного движения быкам пары необходимо закрепиться над уровнем сопротивления 1,0550 (верхняя граница облака Kumo на D1, совпадающая с верхней линией Bollinger Bands). Тогда как продажи будут актуальны только после того как цена закрепится под уровнем поддержки 1,0440 – это нижняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с верхней границей облака Kumo на четырёхчасовом графике.
